S&P Global Ratings, Ortadoğu’daki savaşın enerji fiyatları kanalıyla Türkiye’de enflasyonu yukarı çekeceğini, ekonomik büyümeyi ise aşağı yönlü etkileyeceğini öngördü. Kurum, hanehalkının Türk lirasına olan güveninin sürdüğünü ve ekonominin enerji şokunu aşabileceğini değerlendirdi.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu, yaklaşık 18 milyar dolarlık fonun tasfiyesiyle sonuçlanan sürecin liraya yönelik geniş çaplı bir güven kaybına yol açmadığını belirtti. Analize göre fonlardan çıkan kaynak, dövize değil büyük ölçüde Türk lirası cinsinden banka mevduatlarına aktarıldı.
Eylülde başlayan fon soruşturmasının ve bazı yatırım fonlarının tasfiyesinin etkilerini inceleyen S&P, zorunlu varlık satışlarının hisse senedi piyasasında sert bir düzeltmeye neden olduğunu kaydetti. Kurum, TCMB’nin hızla likidite sunmasının ve düzenleyici çerçevedeki ayrıştırıcı tedbirlerin finansal bulaşmayı engellediğini ifade etti.
Döviz mevduatının payı sabit kaldı
Kurumun analizine göre hanehalkının liraya güvenini koruması ve döviz talebinin gerilemesi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) döviz rezervlerini kısmen yeniden oluşturmasına imkân verdi.
Eylül itibarıyla döviz cinsinden mevduatların toplam banka mevduatları içindeki payı yüzde 38,7 olarak gerçekleşti. Bu oran yıl başındaki düzeyine göre değişmedi.
Enerji şokunu atlatmak için sıkı politika koşulu
S&P, Ortadoğu’daki savaşın ardından beliren enerji fiyat şokunun Türkiye’de enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabileceğini öngördü. Kurum, yıllık ortalama enflasyonun 2026’da yüzde 30,9, 2027’de yüzde 21,7 olmasını bekliyor.
Türkiye’nin kredi notu görünümünün “durağan” olması, yetkililerin sıkı para ve ücret belirleme politikalarını sürdürmesi ve döviz rezervlerini daha fazla tüketmemesi varsayımına dayanıyor. S&P, bu koşullar altında Türkiye ekonomisinin süregelen enerji fiyat şokunu atlatabileceği değerlendirmesinde bulundu.
Büyüme tahmini 0,4 puan düşürüldü
Kurum, Türkiye ekonomisinde büyümenin 2025’teki yüzde 3,7 düzeyinden 2026’da yüzde 3’e ineceğini bekliyor. Ortadoğu’daki savaş nedeniyle 2026 büyüme tahmini önceki beklentiye göre 0,4 puan aşağı çekildi. Büyümenin 2027’de yeniden hızlanarak yüzde 3,7’ye ulaşacağı öngörülüyor.
2025’te Gayri Safi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYH) yüzde 2,6’sı düzeyinde gerçekleşen bütçe açığının, 2026’da sınırlı ölçüde genişleyerek yüzde 3’e yaklaşması bekleniyor. Kamu borcunun GSYH’ye oranının ise yüzde 30’un altında kalacağı tahmin ediliyor.
S&P Global Ratings, nisandaki son değerlendirmesinde Türkiye’nin kredi notunu “BB-/B” olarak teyit etmiş, not görünümünü “durağan” olarak korumuştu. Kurum, 16 Ekim’de yapılması beklenen Türkiye değerlendirmesini ise pas geçmişti.
